GENERALI - Cattolica: Banco BPM verso il riacquisto di Vera Assicurazioni

FATTO
Generali ha confermato gli esiti definitivi dell’offerta su Cattolica. Si procederà a questo punto alla fusione di Cattolica in Generali con un concambio da definire per gli azionisti di Cattolica che non hanno aderito all’OPA.

A seguito dell’operazione, la stampa non esclude ulteriori operazioni di consolidamento sul mercato assicurativo italiano  per contrastare la posizione di leadership di Generali+Cattolica (21% mercato danni) e Unipol  SAI (20.5% mkt share) nel segmento danni.

Allianz ha una quota di mercato dell'11% e gli altri sotto il 10%. 

Indiscrezioni di stampa sul piano di Banco BPM indicano che la banca avrebbe intenzione di riacquistare il 65% di Vera Assicurazioni e Vera Vita da Cattolica per creare il proprio polo assicurativo anche riacquistano la maggioranza di BPM Vita da Covéa. 

EFFETTO
Non vediamo molte opportunità di consolidamento ulteriore del mercato se non attraverso operazioni di dimensioni più contenute. Il riacquisto della partecipazione in Vera è atteso. Maggiori indicazioni dal piano BPM in uscita domani.

Giudizio NEUTRALE su Generali con target price a 18,00 euro.

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