Fineco - Le nostre proiezioni prima della trimestrale

Fatto

Ci aspettiamo un trimestre di stabilità operativa, che confermi la graduale normalizzazione dell’NII e la tenuta dei ricavi commissionali, sostenuti da solidi flussi di raccolta e da un’elevata attività della clientela.

•    Net Interest Income (NII) stimato a €156mn (-12% YoY; +1% QoQ), che riteniamo possa rappresentare il punto di minimo per l’NII, poiché volumi di depositi più elevati e costi di funding nulli iniziano a compensare l’effetto del contesto di tassi più bassi.
•    Non Financial Income atteso a €167mn (+12% YoY; +2% QoQ), con commissioni ricorrenti sostenute dai forti inflows YTD (€9.4bn) e dalla continua crescita delle masse. All’interno di questa voce, i ricavi da brokerage sono stimati intorno a €60mn, un livello solido considerando la stagionalità sfavorevole del trimestre, grazie alla maggiore operatività sulla piattaforma e all’espansione della base clienti.
•    Costi operativi previsti a €87mn (+10% YoY), in linea per il raggiungimento della guidance annuale e principalmente riconducibili a maggiori investimenti in marketing e IT, coerenti con la crescita del business.
•    Pre-tax Profit stimato a €230mn (-6% YoY), con utile netto atteso a €159mn (-6% YoY; +4% QoQ).

Effetto