Fineco - Guidance 2025 leggermente migliorata

Fatto

Risultati 3Q25 leggermente superiori. Guidance FY25 leggermente migliorata. Solidi inflows a ottobre a €1,2bn (AuM +0,5bn | depositi -0,1bn | AUC +0,9bn) - CMD il 4 marzo 2025.
Ricavi totali a €325mn (stabili su base annua | +3% su base trimestrale) e 1% superiori alle attese. Utile netto a €163mn (in calo del 4% su base annua | +6% su base trimestrale), leggermente superiore (+2,3%) rispetto alle nostre stime e (+6,2%) rispetto al consensus.
Dettaglio dei risultati finanziari 3Q25:

• Ricavi totali a €325mn, stabili su base annua, con un contributo da NII a €156,6mn (-12% su base annua ma in crescita del 2% rispetto al trimestre precedente confermando il minimo raggiunto nel 2Q25)
• Commissioni nette a €168mn (+13% su base annua | 3% superiori alle attese)
• Spese operative a €87mn, in linea con le nostre stime
• Utile netto a €163mn (-4% YoY | +6% QoQ) e 2% migliore delle nostre stime
• CET1 ratio al 23,9% - leverage ratio al 5,11%.
• Forte raccolta a ottobre a €1,2bn (AuM +0,5bn | depositi -0,1bn | AUC +0,9bn), mix impattato da collocamento da BTP Valore – 19k nuovi clienti acquisiti a ottobre

Guidance FY25 leggermente migliorata

• NFI: ritorno alla crescita grazie a vendite nette positive sui depositi: nuovo e atteso
• Investimenti: solido incremento dei flussi AUM coerente con tassi più bassi, nuovo ma in linea con le aspettative
• Intermediazione: prevediamo un anno record per i ricavi, grazie a un piano di base in crescita spinto da AuC più elevati e dall’allargamento degli investitori attivi. Ottobre è solo l’ultima prova del piano di base più alto: positivo
• Commissioni bancarie previste in lieve calo nel FY25 a causa della nuova regolamentazione sui pagamenti istantanei: confermato
• Costi operativi attesi intorno a +6% annuo, esclusi €5/10mn di costi aggiuntivi per iniziative di crescita (principalmente: marketing, FAM, AI): confermato
• Payout: per il FY25 payout ratio in un intervallo 70/80%: confermato

Guidance 2026: Fineco si aspetta che tutte le aree di business contribuiscano alla crescita dei ricavi, maggiori dettagli saranno forniti durante il CMD il 4 marzo 2026

Effetto