Exor - Feedback dalla conference call con analisti ed investitori

Fatto

Di seguito gli spunti principali:

•    Sconto sul NAV a ~50%: nessuna spiegazione razionale. Per il management questo livello di sconto offre l'opportunità di investire nella stessa EXOR attraverso il buyback.
•    Investimenti attuali e futuri: il focus è sugli investimenti di maggiori dimensioni (~5% del GAV o ~€2.0/2.5bn). Future operazioni potrebbero vedere l'uscita da alcuni investimenti più piccoli per concentrarsi su ticket più grandi, come un ulteriore incremento in Philips. A livello settoriale, il focus rimane su healthcare, lusso e tecnologia con una visione di investimento a lungo termine, mentre altri settori potrebbero essere presi in considerazione nel caso in cui opportunità rilevanti si manifestassero con l'attuale contesto di incertezza che potrebbe offrire punti di ingresso interessanti 
•    Loan-to-Value Ratio: Exor ha abbassato il suo obiettivo di Loan-to-Value ratio a lungo termine al 15% dal precedente 20% e attualmente è al 10%, il che significa che la potenza di fuoco per nuovi investimenti in assenza di dismissioni si riduce rispetto al passato. 
•    Stellantis/Dazi: Stellantis sta discutendo (all'interno dell'associazione dei costruttori automobilistici statunitensi, insieme a Ford e GM) con l'amministrazione americana per evitare effetti indesiderati sulla domanda di auto derivanti dai dazi 
•    Iveco: lo spin-off del settore della difesa rimane al centro dell'attenzione del CdA, che valuterà eventuali offerte per l'asset. 
•    Settore Difesa: nessun interesse a investire direttamente nel settore difesa da parte di Exor e nessuna opportunità di coinvolgere Stellantis in un eventuale processo di riconversione del settore auto verso il settore difesa 
•    Ferrari: espressa soddisfazione per l'andamento della società. L’eccessiva concentrazione in portafoglio (43% del GAV) ha determinato il presupposto per il recente ABB. L'impegno per supportare la società rimane invariato e a lungo termine con ulteriori collocamenti che verranno presi in considerazione solo nel momento in cui la partecipazione, all’interno del portafoglio, tornasse ad essere particolarmente elevata. 

Effetto