ERG - Trimestrale sopra le attese, guidance sul 2024 debole
Il titolo ha perso il -13% da inizio anno vs +11,40% del FTSEMIB.
Fatto
Erg ha riportato i risultati del 4Q 2023 e la guidance sul 2024 prima dell'apertura.
Il titolo ha perso il -13% da inizio anno vs +11,40% del FTSEMIB.
2023
II gruppo impegnato nell'energia da fonti rinnovabili chiude il 2023 con un risultato netto delle attività continue di gruppo adjusted a 226 milioni di euro, in crescita del +76% sul 2022 che riflette un'ottima performance finanziaria e il venire meno della tassazione straordinaria, che aveva gravato nell'anno precedente.
L'indebitamento finanziario netto per "attività continue" adjusted risulta pari infine a 1,445 mld, in lieve aumento (+11 milioni) rispetto al 31 dicembre 2022, una variazione che riflette l'effetto delle acquisizioni di due parchi fotovoltaici in Spagna, gli investimenti del periodo principalmente correlati allo sviluppo sui progetti di Repowering e Revamping in Italia, i dividendi distribuiti agli azionisti, l'effetto del programma di acquisto azioni proprie e il pagamento delle imposte, compensati dal positivo flusso di cassa del periodo.
Quarto trimestre
Agg. EBITDA pre IFRS16 a 155 mln,
Agg. Utile netto a 77 mln,
Guidance 2024
Per il 2024, sulla base di una migliore stima dello scenario prezzi in un contesto di alta volatilità e incertezza, Erg si aspetta un margine operativo lordo a livello di gruppo nell'intervallo compreso tra 520 e 580 milioni, in aumento rispetto al risultato 2023 (534 milioni, comprensivo dell'applicazione dell''IFRS 16).
Gli investimenti sono attesi in un range compreso tra 550 e 600 milioni (489 milioni nel 2023) ed includono le recenti acquisizioni in Usa e Francia, la costruzione dei parchi previsti in esercizio tra il 2024 e il 2025 e il completamento dei parchi entrati in esercizio nel corso del 2023.
L''indebitamento finanziario netto adjusted a fine 2024 è previsto nel range tra 1,75 e 1,85 mld (1,445 mld a fine 2023), inclusivo della distribuzione del dividendo ordinario di 1 euro per azione.
Il dividendo annuale è confermato a 1 euro per azione, sostenibile nell'arco di piano.
Il consenso raccolto da Bloomberg registra 11 Buy, 0 Hold, 1 Sell. Target price medio 32,75 euro.
Effetto
Le nostre attese erano per risultati in crescita YoY, grazie principalmente ai maggiori volumi prodotti, in un contesto di prezzi in calo YoY. In d…
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