DIASORIN - Analisi dei risultati 2023 e prospettive per il 2024
A nostro avviso, i risultati FY23 sono stati pressoché neutrali
Fatto
I risultati FY23 presentati venerdì sono stati sostanzialmente in linea con la guidance e il consensus sulle principali metriche. La guidance per il 2024 rimane invariata, nonostante l'approvazione anticipata di Liaison PLEX negli USA, con il lancio commerciale del previsto per maggio-giugno.
Il management ha infatti confermato per quest’anno il target di crescita flat dei ricavi della diagnostica molecolare (circa €200mn) dovendo affrontare la sfida della conversione di circa il 70% dei clienti dalla piattaforma ARIES verso il Liaison MDX, ma anche per tener conto delle diverse assunzioni sul lancio di PLEX (tempistiche sul lancio e curva di adozione da parte dei clienti) e sul Verigine1 (sul pannello respiratorio, attesa una cannibalizzazione limitata dall’introduzione del PLEX).
Facciamo piccole modifiche alle stime sul 2024-27 con variazioni neutrali in termini di Adj. EPS. Non ci aspettiamo che il consenso cambi in modo sostanziale dopo i risultati FY23.
Effetto
Confermiamo il giudizio positivo e alziamo il target price a 110 euro da 109 euro a seguito del rollover del nostro modello DCF di un anno in avanti. …
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