BUZZI UNICEM - Ricadute positive dai dati di Heidelberg

temiamo un impatto negativo dai maggiori costi dell'energia

FATTO
Il gruppo tedesco HeidelbergCement ha riportato un pricing molto positivo nel terzo trimestre (+27,4% a/a sul cemento) che ha quasi interamente compensato gli aumenti dei costi. 

L'impatto prezzo/costi sull'EBITDA è stato pressoché neutro (era molto negativo nel 4Q 2021/1Q 2022).

La società ha anche registrato un buon slancio sul mercato statunitense, sia per i prezzi che per i volumi.

In Europa la società segnala un ulteriore rallentamento dei volumi di cemento: 1Q: +1%, 2Q: -10%, 3Q: -12%.

EFFETTO
Valutiamo così le ricadute su Buzzi: da un lato è positiva la dinamica dei prezzi globale e l'evoluzione del mercato statunitense; dall'altro è negativo l'ulteriore rallentamento dei volumi sui mercati europei.

Su Buzzi raccomandazione INTERESSANTE, target price 23,10 euro. 

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Enrico Nicoloso

Responsabile Analisi Tecnica