Buzzi - Risultati positivi nel terzo trimestre
Ricavi e posizione finanziaria superano le attese
Fatto
Buzzi ha riportato un set di risultati nel complesso buono, con ricavi sostanzialmente in linea con le nostre attese (€1.219 mln vs. €1.210 mln attesi), grazie a un contributo leggermente superiore alle previsioni da parte di Germania e Brasile, mentre Polonia, Russia e Stati Uniti si sono attestati lievemente al di sotto.
La posizione finanziaria netta è risultata migliore delle attese (€974 mln vs. €850 mln attesi), beneficiando di CapEx inferiori al previsto, di una minore assorbimento di capitale circolante e di una diversa tempistica negli incassi dei dividendi dalle controllate. La società ha confermato la guidance di EBITDA ricorrente FY25 compresa tra €1.100 e €1.200 mln.
Confermiamo le nostre stime, apportando solo un fine-tuning nella ripartizione geografica dei contributi ai risultati del gruppo.
Effetto
Confermiamo la raccomandazione Neutrale sul titolo, portando il target price a 51.0 euro da 46.0 euro per riflettere principalmente il minor risk-free…
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