BPER BANCA +7% Rivediamo leggermente al rialzo le stime di utile del 2022

FATTO
I risultati trimestrali, al netto della contabilizzazione del badwill, sono stati superiori alle attese grazie al margine d’interesse (impieghi +2.5% QoQ, spread +9 bps), alle commissioni bancarie (che piu che compensano il calo delle commissioni da AM) e un costo del rischio pari a circa 50 bps.

EFFETTO
Rivediamo leggermente al rialzo le stime di utile del 2022 (+6.8%) grazie a maggiori ricavi parzialmente compensati da piu elevati acccantonamenti sui crediti per agevolare il derisking.

Stime 2023/2024 sostanzialmente invariate.

Da capire i potenziali one off del 2H 2022 in aggiunta al badwill registrato nel 1H 2022 e le tempistiche definitive per la fusione con Banca Carige (CRG).

Raccomandazione NEUTRALE confermata su BPER Banca , target a 1,90 euro.

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