BPER BANCA +3,5% Terzo trimestre migliore delle attese
Il titolo è cresciuto del +63% nel 2023
Fatto
BPER Banca ha registrato numeri migliori del previsto per il 3Q 2023, con un utile netto di 383 mln, migliore del 15% rispetto alle nostre stime:
• NII (+2% a €837m incl. -€32 milioni da TLTRO, con una guidance 2023 in miglioramento),
• trading 2X A/E
• OpEx a -7% a €636 milioni sul taglio FTE/filiali
Questi trends hanno portato ad un utile operativo di €738m +11% A/E. Al di sotto della linea operativa le rettifiche di valore sono state leggermente inferiori alle aspettative pari a €95m (43 pb contro 45 pb).
La generazione organica di capitale rafforza la solidità patrimoniale, con un PF CET1r del 3Q23 del 14,9%.
Buon andamento anche dell’asset quality: NPE lordi/netti del 2,8% e 1,2% netto (rispetto a 2,7% e 1,1% nel 2trim23.
Guidance 2023 migliorata con:
• NII a 3,1 miliardi di euro (da 2,8 miliardi di euro),
• commissioni fisse a 2 miliardi di euro,
• OpEx flat a 2,7 miliardi di euro,
• CoR a 50 pb (vs 60 pb),
• Utile netto >1,1 miliardi (vs = €1,1 miliardi)
• CET1r >14,2% (rispetto al 14%)…ma 14,9% nel 3q23
• DPS > 25c (payout del 33%)
Effetto
Nonostante il 3Q abbia battuto le stime, BPER Banca ha dato indicazioni piuttosto conservative per il 4Q 2023 che sarà zavorrato per 400 mln di costi …
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