BPER BANCA -2% Dossier Carige: non è escluso un aumento di capitale da 650 milioni

FATTO
In linea con quanto già comunicato da BPER, l’Offerta della banca per Carige verrà meno nel caso in cui entro oggi il FITD non conceda un periodo di esclusiva. Secondo quanto riportato da la Repubblica, attualmente, lo scenario potrebbe congelarsi in quanto il FITD dovrebbe reiterare che la richiesta effettuata da BPER (1 mld di ricapitalizzazione preventiva) non è in linea con lo Statuto, mentre BPER non sembrerebbe disposta a ridurre la richiesta a ~650 mln (ammontare massimo consentito dallo statuto del FTDI). Il giornale, tuttavia, non esclude che il CdA della banca possa anche analizzare la controproposta del FITD.

EFFETTO
Secondo le nostre stime, una ricapitalizzazione per un ammontare pari a 650 mln, tenendo fermi i costi di ristrutturazione, de-risking e di chiusura anticipata delle partnership commerciali inizialmente stimati, implicherebbe un calo del CET1 ratio FL della combined entity poco sotto il 13% rispetto al 13.7% di BPER al terzo trimestre 2021. Su questo fronte, ricordiamo che la neutralità della posizione patrimoniale di BPER era uno dei presupposti dell’operazione.

Raccomandazione NEUTRALE confermata su BPER Banca , target a 2,0 euro.

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