BMW - Redditività superiore alle stime

Fatto

BMW ha riportato questa mattina i risultati del 1Q 2023:

• Ricavi a €36,9bn (+18% YoY) e 3% sopra FactSet cons.
o Auto €31,3bn (+17% YoY) e 1% sopra cons.
o Moto €933mn (+17% YoY), 17% sopra cons.
o Finanziari €8,8bn (+4% YoY), 2% sopra cons.

• EBIT a €5.4bn, che implica un margine del 14.6% (+59%/+3.7pp YoY), 24% sopra cons.
o Auto a €3,8mld/12,1% di margine. Margine EBIT escl. il consolidamento è stato del 13,2% (+2,2 punti percentuali YoY)
o Moto a €154mn/16.5% di margine (+43%/+3.0pp YoY)
o Finanziario a €958mn/10,9% di margine (-1%/-0,5pp YoY)

• Utile netto a €3.7bn (-64% YoY), sopra cons. a 2,8 miliardi di euro.

• L'aumento stagionale dell'inventario ha avuto un impatto su FCF (€ 2,0 miliardi rispetto a € 4,8 miliardi nel 2022). La società prevede 7 miliardi di euro per il FY23 (cons. a 7,6 miliardi di euro)

Guidance 2023 confermate:
 

• EBIT:
o Segmento Automotive: tra l'8% e il 10% (8,6% nel 2022), in linea con il cons. a 11,7 miliardi di euro, con un margine del 9,1%.
o Segmento Moto: nella fascia 8-10% (8,1% nel 2022), vs cons. a 278 milioni di euro, con un margine dell'8,5%.

• Si prevede che l'utile del Gruppo al lordo delle imposte diminuirà in modo significativo, anche a causa di un guadagno una tantum di € 7,7 miliardi nel 2022 e della rimisurazione della partecipazione in Brilliance. FactSet contro. a 14,4€ contro 23,5mld€ nel 2022

Effetto