BANCO BPM - SREP: rispetta ampiamente i requisiti fissati dal regolatore

FATTO
A seguito dell’analisi annuale svolta dalla BCE nell’ambito del Supervisory review and evaluation process (SREP), BAMI ha annunciato i requisiti di capitale da rispettare nel 2023. In dettaglio:

a livello di CET1 ratio, il requisito è stato fissato pari all’8.70% (in aumento YoY per via della revisione di +32 bp del P2R a 2.57%) vs un CET1 ratio al 3Q 2022 del 12.05% ovvero 12.4% includendo il beneficio derivante dal Danish Compromise (MDA buffer >330 bp ovvero 370 bp con Danish Compromise).

EFFETTO
Considerando gli ampi buffer di capitale, riteniamo che i nuovi requisiti regolamentari non mettono in discussione le politiche di remunerazione della banca (dividend yield 2022 pari al 7%).

BAMI ha inoltre confermato la guidance per un CET1 ratio FL >13% a fine anno (in linea con le nostre stime).

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su Banco BPM , target price a 4,40 euro.

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