BANCO BPM - Risultati sopra le attese, alza il dividend payout
Confermiamo raccomandazione positiva e target
Fatto
Principali indicazioni da risultati:
• ricavi superiori alle stime con ricavi +2% YoY A/E a e1.4bn, OpEx in linea con le attese a €0.66bn e un PPP di €0.7bn (+11% A/E), in calo rispetto al trimestre precedente.
• NII a €868mn, sostanzialmente in linea con il 3Q23.
• Gli investimenti Equity-accounted hanno contribuito positivamente per €49mn: il contributo principale è stato fornito da Agos, Vera Vita e Anima Holding.
• Le commissioni nette nel 4Q23 sono state pari a €451.8mn, in calo dell'1.8% QoQ. Il segmento dei servizi di gestione, intermediazione e consulenza ha registrato un calo dell'1.1% QoQ.
• Le spese per il personale, pari a €462mn, sono aumentate di circa €60mn QoQ a causa dei maggiori oneri derivanti dal rinnovo del CCNL, firmato a fine 2023.
• Dividend Payout: migliorato di €100mn e fissato a 67% payout, corrispondente ad una distribuzione totale nell'anno solare 2024 di ~€1.4bn (+€100mn rispetto alla guidance): ~19% della capitalizzazione
• CEt1r al 14.2% dal 12.8% dell'esercizio 2022, grazie alla riduzione della riserva FVoCI e al Danish Compromise.
Effetto
L'NII è leggermente migliore delle attese, le commissioni sono in linea e le perdite da trading sono più contenute del previsto grazie all'andamento d…
Non perdere questa occasione, iscriviti a Websim e riceverai 1 mese di prova del Pass Exclusive. Potrai decidere successivamente se acquistare uno dei nostri abbonamenti o meno.
