BANCO BPM - Intervista del Ceo Castagna, il Gruppo vale almeno 12bn
L’intervista fornisce considerazioni molto positive sul titolo ”stand-alone” e sui fondamentali.
Fatto
L'AD Giuseppe Castagna ha rilasciato un'intervista al Sole 24 Ore. Questi i principali spunti.
L'M&A domestico potrebbe iniziare, ma non prima dei prossimi 18-24 mesi a fronte di condizioni macro resilienti Non vede come possibile l'M&A transfrontaliero.
Il CEO considera che a 8x gli utili il Gruppo valga almeno €12bn. Tornando sui fondamentali ci dovrebbe esser ancora spazio per la crescita degli interessi, anche se i volumi sono deboli a livello di settore.
La qualità degli attivi è ancora forte, con un tasso di default inferiore all'1%: €1,5bn di NPL di cui 70% garantiti e gli altri coperti all'85% con garanzie statali coperti al 28% con provisions ad hoc. Il costo del credito quindi potrebbe essere sotto ai 55bp del piano e più in area 30-40bp.
Gli obiettivi del piano industriale saranno rivisti il prossimo luglio.
Effetto
L’intervista fornisce considerazioni molto positive sul titolo ”stand-alone” e sui fondamentali. Il possibile ritardo dell’M&A domestico potrebbe chi…
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