BANCO BPM - Il patto di consultazione potrebbe aumentare proprio peso

FATTO
Secondo quanto riportato da Il Messaggero, il patto di consultazione formato dalle fondazioni che raggruppa il 6.2% del capitale sociale di BAMI avrebbe reiterato al top management della banca la strategicità dell’investimento in BAMI. Per questo motivo, non è escluso che il patto possa decidere di aumentare il proprio peso nella banca milanese avvicinandosi alla quota detenuta da Credit Agricole (ACA), sia attraverso acquisti diretti, sia attraverso l’inclusione di nuovi soci (i.e. Cariverona che dovrebbe già detenere lo 0.7% del capitale). Sul fronte strategico, invece, MF riporta che la banca starebbe analizzando la possibilità di aprire una gara per ricevere proposte formali per il bancassurance. Infine un giornale riporta che il Copasir sta guardando attentamente l’evoluzione della situazione potendo al momento far valere il golden power nel caso in cui Credit Agricole volesse procedere all’acquisto della totalità di BAMI.

EFFETTO
Ricordiamo che il piano industriale presentato a novembre 2021, incorpora lo sviluppo in-house del business assicurativo, grazie al ri-acquisto delle due JV con Covea e Cattolica. Il contributo al 2024 da tale ramo era stimato in 125 mln, grazie a diverse iniziative commerciali che dovrebbero permettere l’aumento della profittabilità. Da un punto di vista regolamentare, invece, era stato ipotizzato un impatto negativo intorno a 15 bp a livello di CET1 ratio.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su Banco BPM , target price a 3,85 euro.

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