BANCO BPM - Crescita eccezionale e nuove stime di utile per azione
Banco BPM ha registrato una forte crescita nel terzo trimestre del 2023
Fatto
Banco BPM ha registrato un'ampia crescita nel 3Q 2023, con un utile netto di 319 mln, 12% A/E e +3x Y/Y.
I risultati del 3Q hanno beneficiato di un forte aumento degli NII che ha superato le nostre aspettative.
Tuttavia, l'A/E beat è visibile su tutte le altre linee del P&L (commissioni 460 mln, +0,9% A/E; Op.Ex 635 mln, -4% A/E con C/Ir del 47% rispetto al nostro 49%, LLPs -46bp rispetto ai nostri 50bp) e porta ad una performance eccezionale, con NOP di 607 mln, +11% A/E.
Anche per quanto riguarda il bilancio, le tendenze appaiono molto solide (vedi punto successivo) con il capitale previsto (CET1r al 14,3% dichiarato) e la qualità degli attivi (rapporti NPE lordi/netti di 3,5/1,8%) in miglioramento di circa 10 bp Q/Q.
Effetto
Abbiamo aumentato le stime EPS del periodo 2023/24/25 del +0.9%/+2.2%+2.6%, sulla base dei forti risultati, anche se il focus è adesso sulla presentaz…
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