BANCO BPM - Alziamo il target price a 4 euro dopo i conti trimestrali

FATTO
Risultati del 1Q 2022 complessivamente migliori delle attese grazie ad un’ottima solidità dei ricavi (sostenuti da un positivo trend del margine di interesse e da una buona performance nel collocamento dei prodotti di investimento) e al continuo controllo sui costi operativi.

Il costo del rischio è stato pari a 55 pbs in quanto non si è materializzato nessun aumento del default rate.

L’utile netto è stato pari a 178 mln, superiore alle attese.

CET1 ratio pari al 13.1%.

EFFETTO
Abbiamo rivisto al rialzo le nostre stime per incorporare un migliore trend dei ricavi, mentre confermiamo le nostre assunzioni sia a livello di costi operativi, che di costo del rischio.

Complessivamente l’utile per zione del periodo 2022/2023/2024 è stato rivisto al rialzo rispettivamente del +13%/+11%/+7%.

Alziamo di conseguenza i target price a 4 euro da 3,85 euro. Confermato il BUY.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su Banco BPM , target price a 4,0 euro.

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