Banca Mps - Risultati in uscita il 5 febbraio
Ci aspettiamo sul quarto trimestre un impatto dal calo dei tassi di interesse
Fatto
Ci attendiamo un trimestre leggermente in calo in termini di top line (-1% QoQ), a causa dei primi effetti negativi sul NII (-3% QoQ) legati ai tagli dei tassi, non compensati da un aumento dei ricavi commissionali.
Vediamo inoltre stagionalità sui costi operativi, che crescono del 9% QoQ e 5% YoY, trainata principalmente da un aumento del costo del personale, il che porta ad un Operating Profit di €490mn.
A livello di provisions, ci aspettiamo un aumento delle LLPs del ca. 20% QoQ, legato all’usuale stagionalità del 4Q, spesso utilizzato dalle società per maggiori accantonamenti, mentre vediamo una riduzione degli accantonamenti per rischi generici, senza rilasci di provisions.
Considerato ciò, vediamo un utile pre-tasse in riduzione a €323mn (-17% QoQ), e un utile netto di €263mn (-35% QoQ). Il CET1 ratio resta circa flat a 18.32%.
Effetto
Leggere variazioni al modello per riflette le modifiche nel mix di P&L sul FY24 con top-line e OpEx leggermente più basse di quanto stimato in precede…
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