BANCA MPS - Terzo trimestre sopra le attese e 1,2 miliardi di euro di minori rischi legali
La posizione patrimoniale si è rafforzata e i rischi legali sono diminuiti
Fatto
BMPS ha riportato ottimi risultati nel 3Q 2023 con un utile netto di 310 mln battendo sia le nostre stime (276 mln) che quelle del consensus (volatile, sotto i 250 mln).
Le principali linee del P&L sono molto vicine alla nostre proiezioni con NII a 605 mln (avevamo 604 mln), Net Fees di 317 mln (avevamo 316 mln) ed Op.EX di 444 mln (avevamo 449 mln).
La bottom line è +13% A/E per tasse positive di 3 mln (avevamo -50 mln).
Nel trimestre è evidente un ulteriore rafforzamento della posizione patrimoniale con FL CET1r di 16,7%, in crescita di oltre 80bp Q/Q a causa della capital generation organca.
Lo stock dei crediti deteriorati lordi pro forma a 3.4 mld con un NPEs PF lordo al 4,1% (4.2% FY22 e 4% in 1H23 e netto al 2,2% (flat YTD e 2.1% in 1H23).
Le coperture pro forma dei crediti deteriorati si attestano al 49% (+100pb YTD).
Payout - Nessun aggiornamento in merito alla possibilità di rivedere la payout policy (ad oggi a zero ma che ci si aspetta venga pagato un dividendo cash sull’anno 2024).
Rischi legali - 1.2 mld di minori rischi legali. A seguito della sentenza della Corte di Cassazione dell’11 ottobre 2023 emessa nell’ambito del P.P. 29634/14, si è proceduto a declassare da “possibile“ a rischio “remoto” il rischio relativo ad alcuni procedimenti legali e richieste stragiudiziali; di conseguenza l’ammontare complessivo di contenzioso e richieste stragiudiziali connessi alle informazioni finanziarie diffuse nel periodo 2008- 2015 si è sensibilmente ridotto, passando da 4,1 mld di euro di giugno a 2,9 mld di euro a settembre.
Peraltro, dall’11 ottobre scorso, tutte le pretese stragiudiziali, notificate alla Banca successivamente al 29 aprile 2018, in coerenza con quanto statuito dalla sentenza della Corte di Cassazione nel procedimento 29634/14, sono da considerarsi prescritte.
Effetto
Risultati in linea ma molto buoni, visto che le nostre stime erano già più alte rispetto al consensus. Ci aspettavamo il taglio dei rischi legali p…
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