BANCA MEDIOLANUM - Raccolta netta novembre a 695 milioni

FATTO
Raccolta netta di novembre forte a 695 mln con gestito a 652 mln (fondi e unit-linked a 547 mln).

Da inizio anno raccolta netta a 7.04 mld con gestito a 5.2 mld poco sotto i livelli 2022 malgrado lo scenario di mercato molto penalizzante.

Erogazione crediti nel mese a 383 mln, da inizio anno 3.6 mld, sostanzialmente flat YoY.

Polizze di protezione a 16 mln, da inizio anno 165 mln.

EFFETTO
I dati commerciali di novembre confermano la solidità ed unicità del business model e riteniamo che il titolo non sconti ancora i benefici sugli utili da aumento tassi e dal supporto alle commissioni dalla raccolta netta positiva anche in un anno estremamente difficile come il 2023.

Il titolo tratta a valutazioni interessanti ad un multiplo di 8.5x gli utili.

Confermiamo su Banca Mediolanum la raccomandazione INTERESSANTE e il target price di 10,20 euro.

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