Banca Mediolanum - Alziamo il target price a 14,50 euro
Fatto
Banca Mediolanum pubblicherà i risultati del 4Q24 il prossimo 6 febbraio.
Stimiamo un utile netto record per il FY24, considerando le recenti indicazioni in termini di commissioni di performance per ~€370mn (avevamo stimato €171mn in un'ipotesi chiaramente conservativa) o €319mn nel 4Q24 vs i €120mn precedentemente stimati.
Prevediamo quindi che l'utile netto del FY24 raggiunga €1.1bn, aprendo la strada a un generoso dividendo che confermiamo a €0.90ps (€0.75ps di base + €0.15ps di extra) con margini di ulteriore rialzo nella componente straordinaria.
Effetto
Riteniamo che il principale driver dell’equity story di BMED rimanga la capacità di attrarre costantemente AuM ad alto margine, e riteniamo che la soc…
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