BANCA MEDIOLANUM - Commento prima dei risultati
Titolo rimane interessante a questi prezzi. Confermiamo giudizio favorevole.
Fatto
Risultati in uscita il 1 agosto 2024.
Banca Mediolanum (BMED) ha mostrato il miglior trend di raccolta in termini di mix nel settore nel 2Q.
In tutti i mesi del quarter gli inflows in risparmio gestito sono stati superiori ai €600mn con una netta prevalenza rispetto agli inflows in AuC.
Da inizio anno la raccolta AuM è arrivata a €3.1bn nel gestito (+43% vs 1H23) con un trend in costante accelerazione da inizio anno.
Per il 2Q24 ci aspettiamo: commissioni di gestione in crescita a €316mn (+16% YoY / +4.3% QoQ) che beneficiano dell’andamento positivo della raccolta netta e dell’effetto mercati sulle masse. Il totale commissioni è atteso a €482mn in leggero calo QoQ ed in crescita del 14% YoY.
Prevediamo un NII in calo QoQ a €202mn a causa dell’impatto delle promozioni sui conti a termine. Costi operativi attesi in crescita rispetto al 1Q24 mentre l’utile operativo è previsto a €271mn (+15% YoY).
Utile netto atteso a €211mn (1H24 a €432mn).
Effetto
Ci aspettiamo che i risultati del secondo trimestre confermino il trend di miglioramento della contribuzione delle commissioni ricorrenti e che vengan…
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