BANCA MEDIOLANUM - Alza i target di raccolta
Rivisto al rialzo il target di inflows in AuM per il 2024
Fatto
Banca Mediolanum ha riportato risultati positivi per il 3Q24 trainati dalle commissioni di performance e da minori costi.
Rivisto al rialzo il target di inflows in AuM per il 2024 a €7.5bn dal precedente €6.0/7.5bn. Revisione al ribasso della crescita NII 2024 a +8% vs precedente +10% e -3% YoY per il FY25 vs precedente “in linea YoY”. In dettaglio:
• Commissioni nette a €286mn (+10% YoY) con crescita trainata dall'attività assicurativa (+30% su base annua) e dalla crescita delle commissioni di gestione (+14% su base annua) grazie a maggiori AuM per effetto mercato e raccolta netta positiva.
• Margine operativo a €477mn (+5.5% YoY) con contributo NII inferiore alle attese a €195mn.
• Commissioni di performance a €9.6mn vs €8.3mn nel 3Q23 con indicazione di commissioni di performance maturate, e non ancora cristallizzate, a €230mn.
• DPS interim a €0.37ps (vs nostra stima di €0.30ps), che proietta un DPS più elevato per il FY24.
Effetto
Rivediamo al rialzo le stime includendo maggiori performance fee, allineiamo le nostre stime di NII alla guidance fornita dalla società mentre portiam…
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