BANCA MEDIOLANUM +1,7% Risultati trimestrali molto meglio delle stime

FATTO
B. Mediolanum ha riportato risultati del 2Q decisamente superiore alle attese sia a livello di commissioni di gestione a 314 mln che di margine di interesse a 93.4 mln.

Utile netto a 90.5 mln, oltre il 30% superiore alle attese.

Indicazioni positive sulle guidance: NII a +25% YoY per il 2022 (da +9%) e del 25/30% sul 2023 agli attuali livelli di tassi di interesse, inflows attesi a 6 mld in risparmio gestito (8 mld complessivamente) e margini stabili.

Dividendo 2022 visto sopra l’ordinario 2020 di 46 centesimi. 

EFFETTO
I risultati confermano l’eccellente andamento della società sia in termini di raccolta netta in risparmio gestito che in termini di preospettive sulla redditività, guidati dal margine di interesse ma anche da recupero delle commissioni e ricavi assicurativi.

Alziamo le stime del 4%/11%/6.4% per 2022/2023/204 e confermiamo la view positiva sul titolo che ci sembra uno dei più interessanti nel settore risparmio.

Confermiamo su Banca Mediolanum la raccomandazione INTERESSANTE e il target price di 9,0 euro.

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