BANCA GENERALI - Debole il mix di raccolta di ottobre
Si prevedono inflows per 500-700 mln nel 2024 e per circa 1 miliardo dal 2025
Fatto
BGN ha registrato risultati 3Q23 in linea con il consensus e con le nostre attese, confermando la guidance per il FY23.
Debole invece il dato riguardo gli inflows nel mese di ottobre con un mix non favorevole.
In particolare, totale ricavi a €197m (+27% YoY), leggermente meglio del consensus e delle nostre stime, grazie principalmente alla crescita YoY da margine di interesse (+113% YoY).
Le commissioni nette si sono attestate a quota €117m (+3% YoY), leggermente meglio delle attese, grazie al contributo da management fee (+4% YoY) e da più alte performance fee (€2.7mn).
L’utile netto è stato pari a €80mn (+35% YoY), in linea con il consensus e con le nostre aspettative.
La guidance NII per il FY23 è stata indicata a €300mn (meglio delle precedenti indicazioni e nostre attese che erano per €270mn).
Confermata La guidance NII 2024 a €270/280mn con deflussi da depositi previsti a €1bn e un costo della raccolta dello 0.7/0.8%.
L'obiettivo per il 2026 per la divisione svizzera è di €3.6/4.1bn di AuM, partendo da €1.1bn ai 9M23.
Si prevedono inflows per €500-700mn nel 2024 e circa €1bn dal 2025.
Effetto
I risultati 3Q23 di BGN sono stati in linea con le nostre attese. Positive le indicazioni in termini di NII: rialzo della guidance per il FY23 e co…
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