Azimut - Raccolta record nel 2025, circa 32 miliardi di euro
La raccolta è stata trainata anche da operazioni M&A
Fatto
Azimut ha chiuso dicembre con €14.1bn di raccolta netta, interamente riconducibili alle acquisizioni di North Square Investment (NSI) negli Stati Uniti e Knox Capital in Brasile.
Escludendo l’M&A, la raccolta organica di dicembre è risultata sostanzialmente flat, pari a ~€9mn.
Il management ha evidenziato che la dinamica organica è stata penalizzata da fattori specifici e temporanei, in particolare la cessazione di un mandato di gestione in Svizzera e le dinamiche stagionali di fine anno in Turchia, che hanno avuto un impatto negativo complessivo di ~€0.8bn. Le dinamiche sottostanti restano invece positive in Italia, con inflows per €0.6bn, sostenuti dalla rete e da Nova Investment Management.
Di conseguenza, la raccolta netta FY25 ha raggiunto un livello record di €32.1bn (nostra stima €33.2bn), al di sopra della guidance di €28-31bn. Gli asset totali sono saliti a €140.9bn a fine anno (+31% YoY), riflettendo sia il forte momentum organico registrato per gran parte dell’anno sia il contributo delle acquisizioni.
Effetto
Sebbene la raccolta organica di dicembre sia stata debole, riteniamo che ciò sia principalmente legato a fattori non strutturali e one-off, piuttosto …
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