AZIMUT - Anno difficile, ma titolo eccessivamente penalizzato
ci aspettiamo una raccolta positiva anche nel 2022
FATTO
Abbiamo operato un fine tuning prima dei risultati del secondo trimestre.
EFFETTO
Ci aspettiamo un trimestre impattato negativamente da effetto mercati, ma che beneficia del repricing introdotto nel corso del 1H 2022 con management fees attese a 279 mln e ricavi complessivi a 313 mln. Costi operativi attesi a 197 mln, in crescita YoY per l’aumento del perimetro e utile pre-tasse a 110 mln, utile netto a 88 mln.
Riteniamo che il titolo sia eccessivamente penalizzato perchè tratta a un multiplo P/E 2023 di circa 7x.
Confermiamo su Azimut la raccomandazione INTERESSANTE. Target price 25,0 euro.
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