AZIMUT - Alziamo le stime a confermiamo la view positiva
il prezzo attuale non riflette tutti gli elementi positivi
Fatto
Risultati del secondo trimestre 2023 di Azimut in linea a livello operativo/superiori a livello di utili, anche grazie a one-off e altri elementi finanziari.
Ricavi totali a €317mn in linea con nostre attese e consenso.
Commissioni di gestione a €286mn (-3% YoY) in linea, commissioni fulcrum negative per €5.5mn.
Assicurazione a €25,8mni rispetto a €28,6mn attesi.
Costi operativi a €181mn in linea.
Utile operativo nel 2Q a €136mn, in linea.
Utile ante imposte €148mn superiore ai nostri €139,6mn, principalmente grazie a fattori contabili (IFRS17) e utili finanziari.
Utile netto di €122mn (exp €99.6mn / cons €99mn) con tasse inferiori alle attese.
L'utile netto rettificato, esclusi gli effetti relativi all'implementazione dell'IFRS17, è stato di €111mn.
Cassa netta a €254mn.
Effetto
Alziamo le stime del 2.9%/2.4%/3.6% per gli utili 2023/24/25 e manteniamo la view positiva in quanto il prezzo attuale non riflette elementi positivi …
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