ASSET MANAGEMENT - Novembre: inflows deboli, ma mix in netto miglioramento
Il titolo preferito all’interno del settore per Intermonte rimane Banca Mediolanum
Fatto
I trend di raccolta del mese di novembre evidenziano una continuazione del trend di debolezza rispetto allo scorso anno in termini assoluti, ma con significativi segnali di miglioramento a livello di mix di raccolta.
Il calo dei dei tassi di interesse ha portato una parte della clientela alla realizzazione di capital gain su fixed income con conseguenti deflussi nel risparmio amministrato e inflows in termini di liquidità nonostante l’impatto stagionale del pagamento delle imposte da parte della clientela.
Performance positive a novembre (stimate in circa +2.5/+3.5%) supportano l'aumento delle masse e la possibilità futura di realizzare performance fees anche se per il 4Q23 ci aspettiamo un contributo ancora limitato.
Effetto
Abbiamo rivisto leggermente al rialzo le stime di raccolta di risparmio gestito per il 2023 per fattorizzare l’andamento del mese di novembre. Cont…
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