ANIMA - Alziamo il target a 6 euro dopo i conti
Commissioni di performance in crescita e solidi trend operativi
Fatto
I risultati 2Q24 di Anima sono stati leggermente migliori delle nostre attese con alcuni effetti straordinari legati all'integrazione di Kairos ad impattare il confronto su base annua (YoY).
Ricavi totali a €118mn (+44% YoY) con contributo positivo dalle commissioni di performance (€19.5mn vs €1.2mnnel 2Q23) e commissioni ricorrenti (+17% YoY), trainate dall'aumento degli AuM, dall'effetto positivo del mercato, dalla raccolta netta e dall'aumento del margine medio sugli AuM.
Costi operativi (+46% YoY) con spese per il personale in aumento del 65% YoY a causa del consolidamento di Castello SGR e dei due mesi di consolidamento di Kairos.
L’EBIT (+69% YoY) include €8mn di proventi positivi derivanti dal consolidamento del badwill di Kairos.
Escludendo questo effetto, l'utile netto rettificato è stato di €62mn (+3% vs nostre stime)
Effetto
Alziamo le stime del +8.0%/+3.0%/+3.2% per gli utili adjusted 2024/2025/2026 e manteniamo la raccomandazione positiva sul titolo alzando il target a €…
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