AMPLIFON - Risultati Demant inferiori alle attese, guidance confermata

FATTO
Demant ha riportato il fatturato del 1Q 2022 di circa il 2% inferiore alle attese: 

• Ricavi totali a 4,603 corone danesi (consensus 4,718),

Sulla divisione Hearing Care la crescita organica del 2% YoY riflette la base di confronto sfavorevole in Francia (il 1Q 2021 aveva beneficiato dell’upside dalla riforma Macron su hearing care), una buona performance in Spagna e Polonia, e trend lievemente negativi in US, che ha risentito dell’aumento dei casi COVID ad inizio anno con una conseguente cancellazione degli appuntamenti dei pazienti con gli audioprotesisti ma anche della decisione strategica del Gruppo di ridurre l’esposizione al segmento managed care. Trend negativi anche in Australia, per effetto dei lockdown e delle restrizioni COVID nella prima parte del 1Q. 

EFFETTO
Confermata la guidance 2022, sia sulla crescita organica del fatturato del 5-9% YoY che sull’EBIT Adjusted nel range di 3.6-3.9 mld, nonostante l’impatto negativo per la guerra Russia/Ucraina (DKK-100mn).

Per Amplifon (risultati questo pomeriggio) prevediamo una crescita organica dell’8.8% YoY del fatturato nel 1Q, superiore al 2% riportato da Demant per la divisione hearing care e la conferma della guidance FY 2022.

Su Amplifon la raccomandazione è NEUTRALE, con target price a 43 euro.  

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