Amplifon - GN Store si attende una crescita al 3-5% del mercato
Nel complesso, le indicazioni di GN Store ci sembrano supportive per Amplifon
Fatto
Positivo readacross dai risultati 2Q di GN Store che ha confermato la guidance FY25 pur restringendo il range di crescita della topline verso la parte centrale
• Ricavi Q2: DKK 4.16 bn (cons. 4.09bn); crescita +5% (cons. +7%). Escludendo la terminazione delle linee di prodotto Elite e Talk, la crescita organica è stata dello 0% (reported -5%) nel 2Q e -1% nel 1H. Per segmento: Hearing DKK 1.86bn (cons. 1.87bn); Enterprise DKK 1.71bn (cons. 1.65bn); Gaming & Consumer DKK 589 mn (cons. 571mn).
• Divisione Hearing: In Nord America, crescita organica sostenuta da indipendenti e VA, con base di confronto sfidante presso un grande retailer. In Europa e RoW, crescita solida con performance particolarmente forti in Germania e UK grazie al lancio di ReSo und Vivia. Crescita organica 1H +3%.
• Adj. EBITA a DKK 546mn (cons. 417mn: Hearing DKK 668mn (cons. 615mn); Enterprise DKK 583mn (cons. 533mb); Gaming & Consumer DKK 72mn (cons. 35mn). EPS Q2 DKK 1.13 (cons. 0.93);
• Guidance FY25: crescita organica excl. wind -down -2%/+2% (rivista da -3%/+3%); margine EBITA 11% -13%; free cash flow excl. M&A ~DKK 800 m.
Effetto
Indicazioni più rassicuranti da GN rispetto a quelle prospettate dai peer: GN assume per il 2025 una crescita di mercato del 3-5% (vs trend storico 4 …
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