Amplifon - Deboli risultati per Demant, tagliata la guidance

Fatto

Risultati del primo semestre 2025 della danese Demant:

• Ricavi: 11,25 miliardi di corone danesi (DKK), in crescita dell’1,5% rispetto allo stesso periodo del 2024 (variazione anno su anno – YoY). Il consenso degli analisti si aspettava 11,41 miliardi di DKK.

• EBIT: 1,85 miliardi di DKK, in calo del 16% su base annua. Il consenso era di 1,98 miliardi di DKK.

• Ricavi apparecchi acustici: 6,22 miliardi di DKK, in lieve calo dello 0,1% su base annua (consenso: 6,33 miliardi di DKK).

• Ricavi diagnostica: 1,19 miliardi di DKK, in calo del 3,3% su base annua (consenso: 1,23 miliardi di DKK).

Nuove previsioni per il 2025

• Crescita organica dei ricavi: tra +1% e +3% (precedente stima: +1% / +5%), contro il consenso degli analisti del +2,9%. La crescita organica indica l’aumento delle vendite escludendo gli effetti di acquisizioni, cessioni o variazioni del cambio.

• EBIT al netto di componenti straordinarie (ex one-off): tra 3,90 e 4,30 miliardi di DKK (consenso: 4,29 miliardi di DKK).

Ipotesi sull’andamento del mercato

• Mercato apparecchi acustici 2025: crescita dei volumi prevista tra il 2% e il 4% (precedente: 3% / 5%), prezzo medio di vendita (Average Selling Price – ASP) in calo dell’1%, crescita a valore tra 1% e 3% (precedente: 2% / 4%).

• Hearing Care (servizi di assistenza e fornitura di apparecchi acustici): crescita organica del 2%, con rallentamento nel secondo trimestre per cautela dei consumatori negli Stati Uniti.

• Operazioni di fusione e acquisizione (M&A) sostenute, incluso il consolidamento della società KIND in Germania (acquisita per 700 milioni di euro, con completamento dell’operazione atteso nel secondo semestre 2025).

• Apparecchi acustici: calo organico del 2% a causa di bassa crescita del mercato e confronto con un anno precedente particolarmente forte.

• Diagnostica: calo organico del 2% per la debolezza degli investimenti ospedalieri.

Effetto