Amplifon - Buone indicazioni da Demant su Divisione Hearing Care

Fatto

Demant ha riportato oggi solidi risultati FY, con fatturato in linea ma Adj. EBIT migliore del previsto:

• Revenue a DKK22.42bn vs consensus DKK22.43bn
• Crescita fatturato del 4% (2% organica, consensus 2.6%, guidance 2-4%) in linea con le attese e sostenuta dai solidi trend della divisione Hearing Care (+11% di cui +7% organic, +4% M&A)
• Adj. EBIT a DKK4.53bn vs consensus DKK4.38bn, guidance DKK4.3-4.6bn

Divisione Hearing Care (44% del fatturato di Gruppo):

• Crescita organica (7%) superiore a quella del mercato, trainata dall’espansione in diversi mercati e dal Nord America.
• Francia: crescita tornata positiva nel Q4, portando a un leggero incremento nel 2H.
• Crescita dell’H2 è stata principalmente guidata dai volumi, ma ha beneficiato anche di un miglioramento del prezzo medio di vendita grazie a un mix prodotto più favorevole, in seguito al lancio del prodotto premium Oticon Intent a febbraio 2024, e a un effetto positivo del mix geografico.
• M&A: l’espansione della rete distributiva tramite attività bolt-on ha contribuito per il 4pp alla crescita della topline

Solido Outlook sul 2025:

• Crescita organica fatturato del 3-7% (consensus 5.1%, con fatturato a DKK24.2bn)
• Adj. EBIT nel range DKK 4.50-4.90bn migliore del consensus (DKK 4.42bn)
• Volumi mercato Hearing Aid atteso in linea con il tasso strutturale del 4-6%, con prezzi pressoché stabili
• Francia: crescita volumi di mercato high single digit
• Crescita organica meno sostenuta nel 1Q (phasing legato a recente uscita di Demant dal segmento Managed Care) seguita da un recupero nei trimestri successivi
• Attività M&A: previsto un tasso acquisitivo superiore al nomale

Effetto