A2A - La nostra view prima della trimestrale
I risultati e l’aggiornamento del piano saranno presentati il prossimo 13 novembre.
Fatto
Lato macro, nel 3Q 2025 i prezzi dell’elettricità sono aumentati QoQ, mentre quelli del gas sono ulteriormente diminuiti, favorendo un miglioramento sequenziale dei clean spark spreads, nonostante costi CO2 leggermente più alti.
Dal lato produttivo, l’idroelettrico è sceso del 17% YoY dopo i volumi record del 2024, l’eolico è salito del 22%, mentre il termoelettrico è diminuito del 10%.
Effetto
In questo contesto, ci aspettiamo che A2A riporti dati YoY più bassi nel segmento Generation & Trading (minori volumi idro e prezzi medi di vendita, m…
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