SETTORE ASSICURAZIONI - Axa si muove sul mercato italiano
Interessante sviluppo da parte di Axa che potrebbe preparare il terreno per il futuro scioglimento della partnership con BMPS in Italia
Fatto
AXA ha annunciato l’acquisizione dell'operatore italiano P&C Nobis (€500mn di premi e €35mn di utile netto) per €423mn + €50mn di earn-out.
Il multiplo implicito post-sinergie sarebbe pari a 11x P/E.
AXA ha annunciato anche di aver avviato una trattativa esclusiva per la vendita del suo asset manager AXA IM a BNP Paribas per un corrispettivo cash di €5.4bn.
Il valore totale stimato della transazione dovrebbe essere pari a €5.4bn, pari a un multiplo di 15x P/E 2023 (attualmente il P/E 24 per i principali AM europei è ~10x-11x, mentre gli AM statunitensi ~13x-14x).
Secondo i termini della transazione, AXA e BNP Paribas entreranno anche in una partnership strategica a lungo termine in base alla quale BNP Paribas fornirà servizi di gestione degli investimenti ad AXA.
La combinazione di AXA Investment Managers e BNP Paribas creerebbe un asset manager leader in Europa, con un patrimonio totale in gestione di ~€1.5tn.
Effetto
Interessante sviluppo da parte di Axa che potrebbe preparare il terreno per il futuro scioglimento della partnership con BMPS in Italia con la volontà…
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