FINECOBANK - Trimestrale positiva, alziamo il target price a 16 euro
Titolo presente nel PORTAFOGLIO LONG RACCOMANDATO da Websim.
Fatto
Risultati del 2Q leggermente superiori alle nostre stime e a quelle del consensus grazie all’andamento positivo del margine di interesse e del trading, mentre le commissioni nette sono risultate in linea. In dettaglio:
Ricavi a €331mn (+7.9% YoY / +1.8% vs stime) con NII (+6.8% YoY / +1% QoQ / +1.3% vs stime).
Commissioni in crescia del 6% YoY, Investing fees a €90mn (+11% YoY) con un leggero calo dei margini per mix prodotti e contributo diluitivo degli asset sotto consulenza. Buon cntributo dal brokerage.
Costi operativi leggermente meglio a €81.1mn utile operative lordo a €250.2mn (3.3% meglio) utile netto a €173.3mn, 6% meglio delle attese.
Indicazioni dalla conf call nel complesso positive per trend operativi con attesa di buon andamento della raccolta anche a luglio.
Nessuna novità su possible espansione all’estero e sulle decisioni di distribuire capitale in eccesso anche se il management ha espresso una preferenza per i buyback rispetto a dividendi.
Guidance confermate, ma FinecoBank ha posto l’attenzione sul miglioramento nella crescita degli utili senza indicazioni specifiche.
Effetto
Effettuiamo un leggero fine tuning al rialzo delle stime per includere i messaggi positivi soprattutto a livello di andamento del margine di interesse…
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