BANCA MPS - Ci aspettiamo un trimestre profittevole
BMPS pubblicherà i risultati del terzo trimestre l’8 novembre.
Fatto
BMPS pubblicherà i risultati del terzo trimestre l’8 novembre.
Ci aspettiamo un quarter profittevole, in leggera decrescita QoQ a livello operativo.
Nello specifico, a livello di ricavi, ci attendiamo un calo QoQ (-5%) dovuto sia ad un margine d’interesse che risente, dal lato commerciale, di un primo impatto dei tassi in discesa, che alla stagionalità estiva dal lato delle commissioni. I ricavi complessivi si attestano a €970mn.
Dal punto di vista dei costi invece ci attentiamo una leggera crescita complessiva, trainata dai costi del personale che sono impattati dagli incrementi salariali.
L’utile operativo si attesta così a €503mn, in calo QoQ (-9%) e ca. flat YoY. A livello di CoR, vediamo una normalizzazione intorno a 54bps, coerente con la guidance annuale, e ca. 16bps di accantonamenti prudenziali. L’utile pretasse si attesta a €294mn, e vediamo tasse negative per €10mn. CET1 ratio in crescita di 6bps a 18.16%.
Effetto
Riteniamo che con a valle dei risultati possa esserci spazio per una revisione delle stime al rialzo, oltre che a livello di mix.
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