VODAFONE - Risultati migliori delle attese

Fatto

Andamento ricavi da servizio sul gruppo per il 3Q23/24 (trimestre a dicembre 2023) superiore alle attese sostenuti dalla solida performance in UK:

• Gruppo: +4.7% (cons.+3.8%, 2Q: +4.7%, 1Q: +3.7%) o +2.5% escludendo la Turchia
• Germania +0.3% (cons. +0.4%, 2Q: +1.1%, 1Q: -1.3%) di cui mobile -0.5% e fisso +1.0%
• Italia -1.3% (cons. -1.5%, 2Q: -1.0%, 1Q: -1.6%) di cui mobile -4.8% e fisso +6.8%
• UK +5.2% (cons.+4.7%, 2Q: +5.5%, 1Q: +5.7%), di cui mobile +5.4% e fisso +4.6%
• Spagna -1.1% (cons. -1.8%, 2Q: -1.1%, 1Q: -2.7%)
• Other Europe +3.6% (cons. +4.0%, 2Q: +3.8%, 1Q: +4.1%)
• Confermate le guidance per l’anno in corso: Adj. EBITDAa a Eu13.3bn (cons. Eu13.07bn)  e FCF di Eu3.3bn (cons. Eu3.13bn)

Sull’Italia:

• Performance ancora sotto pressione nel segmento consumer per effetto dell’elevata competizione, in parte compensata dal buon andamento della divisione Enterprise (3Q +7.5% YoY, in linea con il 2Q)
• Mobile: service revenues -4.8% (2Q: -4.3%, 1Q: -5.8%); net adds -257k (2Q: -211k, 1Q: -82k), ARPU a Eu11.8/mese, -2.1% (2Q: Eu11.6 -3.1% YoY, 1Q: 11.3, -5.7%),  CHURN stabile a 23.1% (2Q: 23.1%, 1Q: 20.2%). Sul brand Ho raggiunti 3.2mn di clienti (+36k nel trimestre)
• Fisso: service revenues +6.8% (2Q: +7.4%, 1Q: +8.5%), net adds BB -24k (2Q: -27k, 1Q: -19k) malgrado la crescita sul segmento FWA (+24k) le cui net adds sono classificate tra le net adds mobili.
• Nessun nuovo messaggio sul consolidamento, la società è in contatto con diverse controparti per valutare opzioni strategiche ma non c’e’ certezza che le negoziazioni porteranno ad un accordo.

Effetto