Produttori di turbine eoliche: Bilancio 2023 e prospettive per il 2024

Un anno difficile per i produttori di turbine eoliche

Il 2023 è stato un anno di inversione di tendenza per i produttori di turbine eoliche e il 2024 sembra essere cauto ma ottimista. Tuttavia, nonostante le difficoltà dei produttori, la seconda metà del 2023 è stata cruciale sul fronte delle politiche. E, guardando indietro, potrebbe essere un momento fondamentale per avvicinare l'energia eolica ai suoi obiettivi di Net Zero. In questo breve articolo, ripercorriamo gli sviluppi recenti ed esploriamo cosa potrebbe accadere nel settore dell'energia eolica e dei produttori di turbine.

Le politiche stanno diventando sempre più favorevoli

Le politiche stanno andando nella giusta direzione. Mentre il 2022 è stato l'anno dell'IRA negli Stati Uniti, il 2023 è l'anno in cui l'UE ha seguito la stessa strada. All'inizio dell'anno, la Commissione europea ha presentato il Piano industriale del Green Deal per completare il REPowerEU e il Green Deal europeo. Questo Piano industriale del Green Deal si basa su diversi quadri, tra cui l'Atto per un'industria a emissioni zero e l'Atto sulle materie prime critiche. Queste misure si concentrano sull'accelerazione della diffusione industriale delle tecnologie a emissioni zero, pur comprendendo la necessità di rafforzare la sicurezza energetica alla luce di vari eventi geopolitici (la guerra tra Ucraina e Russia, le tensioni commerciali tra USA, UE e Cina). Le principali azioni per il settore eolico, tuttavia, sono arrivate nella seconda metà di quest'anno sotto forma del Piano d'azione per l'energia eolica europea e del Piano d'azione per la rete. Il primo elenca 6 pilastri supportati da 15 azioni (riassunte qui) e, secondo noi, rappresenta un passo cruciale per l'UE per accelerare la diffusione delle energie rinnovabili su larga scala. Il secondo è anche uno sviluppo positivo e serve come complemento importante se l'UE vuole raggiungere i suoi obiettivi di sostenibilità.

Accelerare le autorizzazioni rimane un punto chiave per il 2024

A partire dall'anno scorso, quasi 80 GW di progetti sono rimasti bloccati nella burocrazia e ciò ha comportato che la velocità di costruzione di parchi eolici nell'UE è attualmente la metà di quella necessaria per raggiungere gli obiettivi del REPowerEU. Il piano d'azione mette questo al primo posto, con alcuni paesi come la Germania che stanno già facendo rapidi progressi. Ulteriori progressi accelereranno le implementazioni e porteranno più progetti. Il rapporto propone di creare una piattaforma digitale dell'UE in cui saranno visibili tutte le azioni pianificate degli Stati membri dell'UE. Con questa misura, i produttori avranno una migliore visibilità sulla pipeline degli ordini e, quindi, una migliore comprensione della pianificazione dei progetti. Il piano d'azione sottolinea anche la necessità di includere criteri diversi da quelli basati esclusivamente sul prezzo per assegnare i progetti. Inoltre, il piano mira a garantire l'esecuzione completa e puntuale dei progetti includendo clausole di penalità e di passaggio dei prezzi, correggendo così anche la condivisione del rischio.

Accesso al finanziamento è un elemento fondamentale nella capacità di realizzare progetti

Come dimostrato di recente nel caso di Siemens Energy , le garanzie dei progetti, o meglio la loro mancanza, potrebbero gravemente ostacolare la capacità di realizzare i progetti. Il piano d'azione include quindi misure per sostenere i produttori di turbine eoliche dell'UE emettendo contro-garanzie tramite la BEI o altre istituzioni per coprire le esposizioni creditizie delle banche commerciali. Ultimo ma non meno importante, il piano d'azione mira a garantire l'accesso continuo dei produttori di turbine eoliche dell'UE ai mercati esteri attraverso accordi commerciali, promuovendo l'adozione internazionale degli standard dell'UE e monitorando e contrastando pratiche commerciali sleali. Nel complesso, consideriamo queste misure un supporto molto necessario per il settore eolico in difficoltà, a condizione che l'esecuzione sia tempestiva e rapida.

I produttori di energia eolica accolgono positivamente la nuova politica

Il Piano d'azione per l'energia eolica ha ottenuto una risposta positiva dai dirigenti di Vestas e Nordex nelle rispettive conferenze con gli analisti del terzo trimestre. I CEO di entrambe le aziende hanno accolto la misura come un chiaro segnale positivo e molto necessario. La nostra impressione è che questa sia l'indirizzo della politica e possa essere utilizzata come linea guida per implementare i prossimi passi.

Timori legati alla concorrenza cinese

Dalla pandemia c'è stata una crescente preoccupazione per la concorrenza cinese nei confronti dei produttori di turbine eoliche europee e americane. Questa minaccia crescente è alimentata dall'inflazione galoppante e dalle catene di approvvigionamento strette degli ultimi due anni. Inoltre, i produttori cinesi hanno beneficiato di sovvenzioni e modelli di business verticalmente integrati, sostenuti dal basso prezzo dell'acciaio, una materia prima chiave sia per le turbine onshore che offshore. Questo vantaggio rende i produttori cinesi attraenti nei mercati sensibili al prezzo come America Latina, Africa, India, ecc., anche se la loro presenza rimane limitata in tutta l'UE e negli Stati Uniti. Sul fronte tecnologico, riteniamo che il divario nell'onshore sia trascurabile e il divario nell'offshore stia progressivamente diminuendo. Tutto considerato, se il passato viene considerato come guida per il futuro (energia solare), la concorrenza dei produttori cinesi potrebbe distorcere il mercato. E sebbene la concorrenza cinese abbia molti elementi per essere agguerrita, l'aumento dell'attenzione dell'UE sulla sicurezza energetica e sul contrasto alle distorsioni di mercato lascerà probabilmente difficile entrare nel mercato.

Fattori da tenere sotto controllo per il 2024

L'acquisizione di ordini per i produttori dell'UE negli Stati Uniti è diminuita dal 2019 e ha coinciso con la progressiva eliminazione del PTC. Si prevede che l'IRA cambierà questa situazione, ma finora il suo effetto non si è ancora fatto sentire in termini di acquisizione di ordini da parte dei produttori. Gli ordini del terzo trimestre hanno mostrato alcuni segnali positivi e si prevede che gli ordini dagli Stati Uniti miglioreranno gradualmente. Detto questo, i commenti della dirigenza hanno indicato che il 2024 sarà più un anno di transizione e una crescita chiara degli ordini sarà visibile solo nel 2025.

Aumento dei tassi di interesse si è rivelato un ostacolo al finanziamento dei progetti

L'aumento dei tassi di interesse si è rivelato un ostacolo per il finanziamento dei progetti di energia rinnovabile e si prevede che continuerà ad esserlo nel breve termine. Tuttavia, le recenti notizie su migliori dati sull'inflazione hanno aumentato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse prima del previsto. Se ciò accadrà, sarà sicuramente un vento favorevole per le energie rinnovabili. Nel corso del 2023, i margini di profitto sono migliorati progressivamente in linea con le aspettative delle aziende, poiché la proporzione di ordini onerosi (meno redditizi) è diminuita. Nel 2024, la quota di ordini onerosi dovrebbe ridursi ulteriormente, il che implica che i margini di profitto potrebbero migliorare in modo significativo anno su anno. Finora, le aziende si sono mostrate riluttanti a confermare se i tassi di margine del terzo/quarto trimestre saranno il punto di partenza per il 2024. Secondo noi, il maggior prezzo di vendita con migliori condizioni contrattuali dovrebbe portare a margini migliori, anche se le stime del consenso già includono una parte significativa di questi miglioramenti. Ulteriori potenzialità dipenderanno quindi dagli obiettivi di crescita dei ricavi.

Confronto tra i leader di mercato

In un confronto tra Siemens Energy e Vestas, continuiamo a considerare quest'ultima come la migliore posizionata per il 2024 grazie alla sua leadership operativa e di costo. Il caso di Vestas nell'onshore è anche aiutato dalle difficoltà in corso presso Siemens Energy. Quest'ultima perderà sicuramente quote di mercato a favore di Vestas e Nordex. Per quanto riguarda l'offshore, ci aspettiamo che Siemens Gamesa rimanga il leader. Per quanto riguarda Nordex, il mercato sembra essersi tirato indietro a causa di alcuni commenti cauti sul quarto trimestre. 

Questo articolo è stato offerto dal nostro partner TradingView, piattaforma finanziaria che offre diversi strumenti di analisi, tra cui un calendario economico, uno screener azionario e molto altro.