Le nuove regolamentazioni cinesi mettono sotto pressione Prosus

Intervento del governo cinese pesa nuovamente su Prosus

Nonostante Tencent stesse finalmente beneficiando dalla ripresa delle approvazioni dei nuovi giochi dopo essere stata pesantemente penalizzata dalla repressione del governo cinese sul settore dei videogiochi nel 2021 e nel 2022, la Cina sta nuovamente pianificando di frenare il settore dei videogiochi. Le autorità di regolamentazione cinesi hanno annunciato oggi una serie di regole per limitare le spese e le ricompense eccessive che incoraggiano l'uso dei videogiochi. Queste nuove misure stanno mettendo sotto pressione Tencent e, di conseguenza, Prosus .

Nuove regolamentazioni introdotte sull'industria dei videogiochi

Nel 2021, il governo cinese ha stretto le sue regolamentazioni sulle grandi aziende tecnologiche e sull'industria dei videogiochi, limitando il tempo totale che i bambini potevano trascorrere giocando online e congelando le autorizzazioni per nuovi giochi. Nel novembre 2022, Tencent ha ottenuto la sua prima licenza commerciale per un gioco dopo la ripresa delle licenze da parte dei regolatori cinesi. Tencent ha ottenuto anche nuove licenze durante tutto l'anno. Il 22 dicembre 2023, i regolatori cinesi hanno annunciato una serie di nuove regole per limitare le spese e le ricompense eccessive che incoraggiano l'uso dei videogiochi.

Limitazione imposte nel settore dei videogiochi già dal 2021

Con oltre il 75% del suo GAV legato a Tencent, il rischio su Prosus è legato a Tencent e, di conseguenza, alle interferenze aziendali e sui mercati finanziari del Partito Comunista Cinese. Prosus non è stata risparmiata dalla repressione del Partito Comunista sulle aziende tecnologiche (novembre 2020 con l'annullamento dell'IPO di Ant Group), dopo la quale il titolo è crollato. Le autorità di regolamentazione cinesi hanno stretto le regolamentazioni che governano il settore dei videogiochi nel 2021, introducendo limiti rigorosi sul tempo di gioco per i bambini e un congelamento delle approvazioni dei nuovi videogiochi per quasi 8 mesi. Come se non bastasse, la politica Zero Covid ha pesato su Tencent e il 2022 si è rivelato l'anno più difficile per l'industria dei videogiochi in Cina. Nel 2022, è emersa una speranza con la fine della repressione e la ripresa delle approvazioni dei nuovi giochi, suggerendo che Pechino sarebbe stata più indulgente verso il settore, consentendo a Tencent di tornare a crescere quest'anno. Queste speranze sono state rapidamente infrante dall'annuncio odierno di nuove regolamentazioni per limitare le spese e le ricompense eccessive che incoraggiano l'uso dei videogiochi. In particolare, le nuove regole limiteranno le spese per i giochi online. I giochi online non potranno più dare ricompense ai giocatori che si collegano ogni giorno, acquistano il gioco per la prima volta o spendono più volte nel gioco, il che dovrebbe ridurre significativamente le spese. Questa notizia richiede un cambiamento nella strategia di monetizzazione dei giochi, in particolare per i giochi gratuiti. Nonostante queste nuove misure, non sembra che vedremo nuove repressioni, ma è chiaro che il governo cinese non ha finito di interferire nel settore dei videogiochi. Su una nota più positiva, le nuove regolamentazioni hanno proposto un cambiamento benvenuto suggerendo un periodo di elaborazione delle approvazioni di 60 giorni.

Effetti negativi sul prezzo azionario di Tencent

Le azioni di Tencent sono state duramente colpite da questa notizia, perdendo oltre il 13%, il che a sua volta danneggerà il NAV di Prosus. Rivedremo le nostre stime di ricavi per Tencent alla luce di questo annuncio, anche se è difficile quantificare l'impatto delle nuove misure in questa fase.