INFINEON +5% - Risultati del trimestre sopra le stime

Fatto

Infineon  balza in avanti di oltre il +5% a Francoforte.

Risultati 2QF24 sopra stima grazie al controllo OpEx; ma le prospettive per il 3QF24 e l'anno fiscale 2024 sono tagliate e al di sotto del consenso, anche se la maggior parte delle revisioni dovrebbe essere attribuita all'indebolimento del cambio €/$.

Risultati 2QF24:
• Ricavi a €3,63mld (-12% YoY), vs cons. a 3,60 miliardi di euro, +1%;
o ATV (57% del totale) piatto +0% vs cons. al -0%
o Power Control (14% del totale) in calo del -16% rispetto a cons. al -13%
o Potenza e sensori (20% del totale) in calo del -23% rispetto al cons. al -28%
o Sistemi Sicuri Connessi (10% del totale) a -33% vs cons. al -34%
• Margine lordo al 41,1% (-7,4pp YoY), vs cons. al 40,6%;
• agg. EBIT a €707mn (-40% YoY, margine del 19,5%, -9,2ppt YoY), vs cons. a 600 milioni di euro, +18%;
• Utile netto a €551mn (-39% YoY) vs cons. a 452 milioni di euro, +22%;
• FCF a €82mln vs cons. a 2.655 milioni di euro;
• Indebitamento netto a 3,36 miliardi di euro;

Prospettive per il 3Q24F:
• Ricavi ~€4,1mld (-7% YoY), vs cons. a 3,83 miliardi di euro, -1%;
• agg. Margine EBIT ad alti livelli (~19%), contro il 19,1% del cons.;
• agg. EBIT a c.€722mn, vs cons. a 731 milioni di euro, -1%;

Taglio dell'outlook 2024F basato sul tasso di cambio €/$ a 1,10 (vs 1,05 in precedenza e nel FY23);
• Ricavi a ~€15,1mld (±€0,4mld), vs cons. a 15,6 miliardi di euro, -3%;
o Automotive (ATV) in rialzo dell'LSD rispetto al rialzo a doppia cifra
o Potenza industriale (GIP) in calo LOW-TEENS rispetto al calo medio-alto-single
o Power&Sensor giù per ADOLESCENTI ALTI vs giù per adolescenti medio-alti
o Sistemi sicuri connessi in calo negli anni '20 rispetto agli adolescenti di fascia medio-alta
• Margine lordo a “basso-40%” vs 43,0% prev, vs cons. al 42,2%;
• agg. Margine EBIT al ~20% vs ~24% prev., vs 20,3% del cons.;
• agg. EBIT a ~€3,0mld vs ~€3,7mld prev., vs cons. a 3,2 miliardi di euro, -5%;
• CapEx a €2,8 miliardi vs €3,3 miliardi prev., vs cons. a 2,9 miliardi di euro;
• FCF a ~€1.6mld vs cons. a 2,2 miliardi di euro.

Effetto