Forvia batte le attese grazie al taglio costi

Forvia ha appena pubblicato i risultati del 1H25. In sintesi:

• Ordini acquisiti a 14 miliardi di euro rispetto ai 15 miliardi di euro del 1H24, a causa del ritardo delle gare d'appalto in Nord America a causa dei dazi
• Fatturato a 13,48 miliardi di euro, -0,4% anno su anno o +1% organico, rispetto ai 13,45 miliardi di euro (+0%)
• Sedili a 4,3 miliardi di euro, +3% anno su anno
• Interni a 2,5 miliardi di euro, -2% anno su anno
• Elettronica a 2,3 miliardi di euro, +9% anno su anno
• Mobilità pulita a 2,0 miliardi di euro, -7% anno su anno
• Illuminazione a 1,8 milioni di euro, -6% anno su anno
• Soluzioni per il ciclo di vita a 497 milioni di euro, -6% anno su anno
• EBIT a 722 milioni di euro, +3% anno su anno e rispetto ai 13,45 miliardi di euro (+0%). a 684 milioni di euro (+6%)

Guidance 2025 confermata:
• Fatturato 26,3/27,5 miliardi di euro, -3%/+0%/+2% anno su anno e rispetto al fatturato consolidato di 26,46 miliardi di euro (+0%/+2%/+4%)
• Margine EBIT 5,2%-6,0%, che implica un EBIT di 1,4/1,7 miliardi di euro, +2%/+13%/+23% anno su anno e rispetto al fatturato consolidato di 1,37 miliardi di euro (+0%/+10%/+20%)
• Flusso di cassa netto superiore al livello del 2024 (655 milioni di euro)
• Indebitamento netto/EBITDA rettificato = 1,8x, previsto a 5,6 miliardi di euro (1,7x)

Altro:
• Il contesto produttivo rimarrà volatile e incerto. Secondo le stime di S&P Mobility di luglio, si prevede che la produzione del mercato automobilistico raggiungerà i 45 milioni di veicoli commerciali leggeri nel secondo semestre del 2025, leggermente al di sopra dei volumi del primo semestre. Ciò rappresenterebbe un calo del -2,2% rispetto al secondo semestre del 2024, con un impatto su tutte le principali regioni, inclusa la Cina.

Commento 

Forvia ha registrato un EBIT del primo semestre del 2025 superiore del 6% al consenso e del 3% su base annua, trainato da una maggiore flessibilità nei costi di produzione, nonostante gli effetti negativi sui volumi e sui cambi. I dazi non hanno avuto un impatto significativo sui dati finanziari del primo semestre, sebbene gli ordini siano diminuiti del 7%, riflettendo il ritardo delle gare d'appalto in Nord America a causa della persistente incertezza tariffaria.

La crescita organica è stata trainata principalmente dalle divisioni Elettronica e Sedili. Le vendite di sedili hanno beneficiato del forte slancio in Cina, in particolare con BYD e Chery, mentre l'Europa ha registrato una crescita a una cifra media, sostenuta da BMW e Renault.

Le vendite di elettronica sono aumentate a un ritmo a due cifre, con una solida performance in tutte le regioni, trainata principalmente dagli OEM giapponesi in Asia, da VW e Stellantis in Europa e da GM in Nord America. Le previsioni per l'anno fiscale 2025 sono state confermate, con le attuali stime di consenso allineate al limite inferiore dell'intervallo target dell'azienda.