FORD - Risultati deludenti, guidance debole

Fatto

Ieri, dopo il mercato, Ford ha riportato i risultati del 2Q24. In sintesi:

• Vendite all'ingrosso 1.142k, +2% anno su anno:
o Ford Blue 741k, +3% anno su anno
o Ford Model E 26k, -24% anno su anno
o Ford Pro 375k, +3% anno su anno

• Ricavi auto a $47,8 miliardi, +6% anno su anno, in linea con le cons.
o Ford Blue a $26,7 miliardi, +7% anno su anno, +3% rispetto alle cons.
o Ford Model E a $1,1 miliardi, -39% anno su anno, -27% rispetto alle cons.
o Ford Pro a $17 miliardi, +9% anno su anno, +7% rispetto alle cons.

• EBIT rettificato a $2,8 miliardi/margine 5,8%, -27%/-2,7pp anno su anno, -24%/-1,9pp rispetto alle cons. o Volume/mix +$0,6 miliardi, Prezzi +$0,2 miliardi, Costi -$1,6 miliardi
o Ford Blue a $1,2 miliardi/margine del 4,4%, -48%/-4,8pp anno su anno, -51% rispetto alle cons. a $2,5 miliardi/margine del 9,5%
o Ford Model E a -$1,1 miliardi, rispetto a -$1,1 miliardi dell'anno scorso, meglio delle cons. a -$1,3 miliardi
o Ford Pro a $2,6 miliardi/margine del 15,1%, +9%/-0,2pp anno su anno, rispetto alle cons. a $2,6 miliardi/margine del 16,0%

Guidance per il 2024:

• EBIT confermato a $10-$12 miliardi, rispetto a $10,4 miliardi del 2023 e cons. FactSet. a $ 11,1 (-1% a metà)
o Blue $ 6,0/$ 6,5 miliardi rispetto ai precedenti $ 7,0/$ 7,5 miliardi (-14% di taglio). 2023 a $ 7,5 miliardi e cons. a $ 6,8 miliardi (-8% a metà)
o Modello e -$ 5,5/-$ 5 miliardi confermato, rispetto al 2023 -$ 4,7 miliardi e cons. a $ -5,3 miliardi (in linea)
o Pro $ 9,0/$ 10,0 miliardi rispetto ai precedenti $ 8/$ 9 miliardi (+12%). 2023 a $ 7,2 miliardi e cons. a $ 9,3 miliardi (+2% a metà)

• FCF $ 7,5/8,5 miliardi rispetto ai precedenti $ 6,5/7,5 miliardi (+15%). 2023 a $ 6,8 miliardi e cons a $ 5,5 miliardi

• CapEx $ 8/$ 9,0 miliardi confermati, contro $ 8,2 miliardi del 2023 e cons. a $ 8,3 miliardi

Effetto