Crollo del mercato del vino australiano in Cina

Il crollo del mercato del vino australiano in Cina

Il mercato del vino australiano in Cina è crollato a seguito dell'aumento delle tasse di importazione. Nel nostro scenario peggiore, Rémy Cointreau SA sarebbe l'azienda più colpita, con una diminuzione del 24,4% degli utili per il 2024. L'indagine sul dumping ha cambiato la percezione del rischio e ci incoraggia a essere cauti con le azioni delle aziende di liquori.

La Cina rende la situazione nel settore più complessa

La scorsa settimana, la Cina ha avviato un'indagine sul dumping del Brandy importato dall'UE. Come già accennato, questa indagine è una risposta all'indagine dell'UE sui sussidi cinesi per i veicoli elettrici. Non è la prima volta che la Cina avvia un'indagine con sfumature politiche. Nel 2013, il governo cinese ha avviato un'indagine sui vini dell'UE in risposta all'indagine dell'UE sui pannelli solari cinesi. Più di recente, nel 2021, si è verificata una situazione simile con i vini australiani a seguito delle tensioni crescenti tra Australia e Cina. Mentre nel 2013 si era raggiunto un accordo senza impatto sui vini, nel 2021 la situazione non si è risolta positivamente: le tasse sulle bottiglie australiane sono aumentate dal 115% al 218% e il mercato del vino australiano in Cina è crollato da 1,2 miliardi di dollari a solo qualche decina di milioni. Tuttavia, le relazioni tra Cina e Australia si sono migliorate e potrebbe essere possibile vedere una diminuzione o la completa eliminazione delle tasse di importazione aggiuntive sui vini australiani nel 2024.

Scenario peggiore: una diminuzione del 30% delle vendite in Cina

Un aumento delle tasse sul Brandy/Cognac importato dall'UE potrebbe avere un impatto significativo sulla nostra copertura delle aziende di liquori. In questo scenario, abbiamo deciso di fare un'ipotesi conservativa di una diminuzione del 30% delle vendite in Cina. Pernod Ricard , ma soprattutto Rémy Cointreau , sarebbero le aziende più colpite. Infatti, con il 30% del fatturato di Rémy proveniente dalla Cina, il paese è il secondo contributore più importante alle entrate, subito dopo gli Stati Uniti.

Non è il momento di investire nel settore dei liquori

Abbiamo già evidenziato che il settore dei liquori era sotto pressione e affrontava numerosi rischi: il momento non era perfetto per investire nelle azioni delle aziende di liquori. Tuttavia, la situazione di Pernod Ricard e soprattutto di Rémy Cointreau era molto interessante. Ad esempio, la capacità dell'azienda di sfruttare un potenziale rimbalzo in Cina, i dati che indicano una stabilizzazione della quota di mercato del Cognac rispetto alla Tequila e la sua valutazione molto interessante hanno reso Rémy la nostra scelta principale. Tuttavia, la situazione dei rischi al ribasso menzionati un mese fa non è cambiata e le notizie positive sono scarse. La nostra opinione si è evoluta con questa indagine cinese sul dumping. Finché non conosciamo l'esito di questa indagine, ciò aggiunge ulteriore pressione a un settore rischioso e rende impossibile scommettere su un rimbalzo in Cina. La percezione del rischio è cambiata e non è il momento giusto per investire in azioni delle aziende di liquori, nonostante un livello di valutazione molto interessante. Mentre gli investitori esistenti possono continuare a cercare notizie positive per rassicurarsi, la mancanza di catalizzatori a breve termine ci porta a rimanere fuori dal gioco dei liquori per ora.

Questo articolo è stato offerto dal nostro partner TradingView, piattaforma finanziaria che offre diversi strumenti di analisi, tra cui un calendario economico, uno screener azionario e molto altro.