CONTINENTAL - Quarto trimestre peggiore delle attese

Fatto

Questa mattina Continental ha riportato i risultati del quarto trimestre. In breve:

• Vendite a €10,5 mld, +2% YoY, -3% sotto FactSet cons.
o Auto a €5,1mld, +6% YoY/ +8,4% lfl, -1% sotto il cons.
o Pneumatici a €3,6mld, -3% YoY/+1,3% lfl, -5% sotto cons.
o ContiTech a €1,7 mld, -1% YoY, -7% sotto il cons.
o Produzione su contratto a €107mln, -17% YoY

• agg. EBIT a €804,3mn, +65% YoY, -7% sotto il cons.
o agg. Margine EBIT al 7,7%, +3,0pp YoY, -0,3 pp sotto il cons.
o Auto a €242mln/4,7%, +160%/+2,8pp YoY, -9%/-0,5pp sotto il cons.
o Pneumatici a €491mln/13,6%, +30%/+3,4pp YoY, -19%/-2,3 sotto il cons.
o ContiTech a €119mln/7,2%, +183%/+4,7pp su base annua, -18%/-0,9pp sotto il cons.
o Produzione su contratto 1 milione di euro/0,9% contro -8 milioni di euro/-6,2% dello scorso anno

• Rettifica FY23 FCF a 1.290 milioni di euro contro i 982,9 milioni di euro previsti dal consenso.
 
Indicazioni per il 2024:

• Gruppo Continentale
o fatturato ~€41,0mld-€44,0mld,+3% YoY, -4%/+3% vs. FactSet cons. a 41,42 miliardi di euro
o agg. EBIT ~6,0%-7,0%, implicando €2,5-3,1mld adj. EBIT, vs. cons. a 2,8 miliardi di euro/6,7%, -3%/-0,2 punti percentuali a metà

•    Settore automobilistico
o fatturato a ~€20,0mld-€22,0mld, +3% YoY, -4%/+5% vs. FactSet cons. a 20,9 miliardi di euro
o agg. EBIT ~3,0%-4,0%, implicando €0,6/0,9mld adj. EBIT, vs. a 0,6 miliardi di euro/margine del 3,1%, +14%/+0,4 punti percentuali a metà

•    Pneumatici
o Vendite ~€14,0-15,0mld, +4% YoY, -4%/+3% vs. cons. a 14,5 miliardi di euro
o agg. Margine EBIT al 13%-14% che implica € 1,8/2,1 miliardi adj. EBIT, vs. FactSet cons. a 2,0 miliardi di euro/13,7%, -1%/-0,2 punti percentuali a metà

• ContiTech
o Vendite ~€6,6-7,0mld, -1% YoY, -7%/-1% vs. cons. a 7,1 miliardi di euro
o agg. EBIT 6,5%-7,5%, ovvero €0,4/0,5mld, vs cons. a 0,5 miliardi di euro/7,1%, -5%/-0,1 punti percentuali a metà

• Produzione a contratto
o Vendite €200-300 milioni contro svantaggi pari a €267 milioni
o agg. Margine EBIT ~0,0%, in linea con cons.

• agg. FCF ~€0,7-1,1miliardi, cons. a 1.033 milioni di euro

Effetto