ASML +3% alla borsa di Amsterdam, proiezioni migliori delle attese

ASML sale di oltre il 3% alla borsa di Amsterdam.

Terzo trimestre del 2025 e prenotazioni nette leggermente peggiori, ma quarto trimestre visto migliore.

Anno fiscale 2026 superiore all'anno fiscale 2025 (rispetto al +3% delle vendite).

Risultati del terzo trimestre del 2025 in sintesi:

• Ricavi a 7,52 miliardi di euro (+1% anno su anno), -3% rispetto alle vendite;
• Margine lordo al 51,6% rispetto al 51,1% previsto;
• EBIT rettificato a 2,47 miliardi di euro (+1% anno su anno, margine del 32,8%), +0% rispetto alle vendite;
• Prenotazioni nette a 5,4 miliardi di euro (1,0x delle vendite del terzo trimestre del 2025), rispetto alle vendite di 5,8 miliardi di euro
Guidance per il quarto trimestre del 2025:
• Ricavi a 9,2-9,8 miliardi di euro (+3% anno su anno a metà periodo), rispetto alle vendite di 9,3 miliardi di euro, +2% rispetto alle vendite;
• Margine lordo al 51-53%, rispetto alle vendite di 50,2%;
• EBIT rettificato di 3,42 miliardi di euro (+2% anno su anno, margine del 36,0%), rispetto ai profitti a 3,13 miliardi di euro, +9% rispetto ai profitti.
Previsioni per il 2025:
• Ricavi a 32,45 miliardi di euro (+15% anno su anno a metà anno), profitti a 32,36 miliardi di euro, in linea
• Margine lordo 52,8%, rispetto ai profitti del 52,2%;
• EBIT rettificato di 11,29 miliardi di euro (+25% anno su anno, margine del 34,8%), profitti a 10,92 miliardi di euro, +3%
• Aliquota fiscale stimata del 17%
Previsioni per il 2026:
• Prosegue la dinamica positiva degli investimenti nell'intelligenza artificiale, che si estende a un maggior numero di clienti;
• La domanda dei clienti cinesi diminuirà significativamente nel 2026, rispetto all'attività molto solida del 2024/25.
• Non si prevede un fatturato inferiore a quello del 2025 nel 2026.

Commento

ASML ha riportato un fatturato leggermente peggiore nel terzo trimestre, che grazie a un margine lordo più elevato e a minori costi operativi, ha portato a un EBIT in linea.

Anche l'acquisizione ordini è stata leggermente inferiore alle aspettative, ma il quarto trimestre è stato leggermente migliore del consensus.

Previsioni progressivamente migliori per il 2026, dove l'azienda ha affermato di aspettarsi una crescita sostanziale nel 2026, nonostante un calo significativo in Cina (42% delle vendite di sistemi del terzo trimestre), rispetto alle precedenti indicazioni che affermavano che "nonostante si stia preparando alla crescita, non può confermarla a causa delle turbolenze macroeconomiche e geopolitiche".