Adyen: Un punto di ingresso vantaggioso con un potenziale di crescita del 35%

Un buon punto di ingresso per Adyen 

Adyen   ha subito un calo dell'80% rispetto al suo massimo storico precedente dal suo rapporto H1 23 a metà agosto. L'azienda ha affrontato un significativo contraccolpo che ha causato una forte diminuzione del prezzo delle azioni. Crediamo che il giudizio del mercato sull'azienda sia stato eccessivamente severo e che le azioni dovrebbero essere nuovamente considerate in modo positivo.

Adyen si distingue per l'efficienza

Adyen si distingue dagli altri fornitori di pagamenti offrendo una piattaforma all-in-one che include gateway, gestione del rischio, elaborazione delle carte, acquisizione dei commercianti e, più recentemente, emissione di carte. Questo approccio integrato semplifica le cose per i commercianti, aiutandoli con le complessità legate alla gestione di più fornitori. Consolidando tutte queste funzioni cruciali in una singola piattaforma, Adyen fornisce ai commercianti un accesso a una quantità significativamente maggiore e meglio integrata di dati, che consideriamo un notevole vantaggio competitivo.

Switching costs

Il focus strategico di Adyen si rivolge principalmente alle grandi imprese, utilizzando un approccio graduale in cui inizialmente gestisce una parte più piccola dei loro pagamenti e successivamente aumenta la loro dipendenza dalla piattaforma unica di Adyen. Una volta che i clienti sono completamente integrati nella piattaforma di Adyen, passare a un altro fornitore diventa una sfida. Questo cambiamento potrebbe richiedere sospensioni operative e riduzioni delle funzionalità, contribuendo a costi di cambio significativi. Crediamo che la decisione delle aziende di spostare parte dei loro volumi verso altri fornitori sia a breve termine. Nel lungo termine, Adyen offre il costo totale di proprietà più basso grazie al suo set completo di funzionalità. Inoltre, Adyen ha dimostrato di essere la scelta preferita per le grandi imprese grazie alla sua portata globale e alla sua competenza nella gestione di configurazioni di pagamento complesse.

Entry point

A novembre 2021, le azioni di Adyen venivano scambiate a circa €2.700 per azione, trainate dall'entusiasmo per le fintech dell'epoca. Attualmente, le azioni sono scambiate a €740, rappresentando una significativa diminuzione. Vediamo questo come un punto di ingresso interessante per gli investitori. Il nostro prezzo obiettivo per Adyen è ora fissato a €1.010 per azione. Questo prezzo obiettivo è principalmente basato sulla nostra analisi DCF, che prevede un tasso di crescita del fatturato inferiore rispetto al tasso target dell'azienda. Crediamo che Adyen abbia il potenziale per sostenere questa crescita nel lungo termine, principalmente grazie all'impatto positivo previsto della nuova generazione di finanza integrata, che dovrebbe ulteriormente stimolare le prestazioni del fatturato dell'azienda.

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