Tinexta - Segnali di accelerazione nel segmento Cybersecurity

Risultati primo trimestre

Nel primo trimestre Tinexta ha riportato risultati in linea con le stime, con un fatturato di 86,1 milioni di euro (+10,1% su base annua) grazie alla crescita di Digital Trust (+11,6%) e Cybersecurity (+14,9%). L'EBITDA si è attestato a 15 milioni di euro, con una marginale diminuzione su base annua (-120 bp) a causa di una combinazione di fattori, tra cui la crescita rapida di Cybersecurity ma con margini ridotti e una minore contribuzione da parte di Business Innovation. Il debito netto è diminuito notevolmente su base trimestrale (a 4 milioni di euro) grazie alla generazione di cassa solida.

Conferma delle stime e obiettivi dell'azienda

Dopo i risultati del primo trimestre, confermiamo le nostre stime sulla società, in linea con le indicazioni fornite dalla dirigenza nella recente presentazione del piano aziendale. L'azienda prevede una crescita del fatturato tra l'11% e il 15%, grazie alla crescita di Digital Trust, Business Innovation e Cybersecurity. Per quanto riguarda la redditività, l'EBITDA dovrebbe aumentare tra l'8% e il 12%. Abbiamo incorporato nelle stime l'acquisizione della partecipazione del 20% in Defence Tech.

Valutazione 

Dopo aver visto una crescita accelerata nella divisione Cybersecurity, Tinexta ha raggiunto i suoi ambiziosi obiettivi annuali. Nonostante non ci sia una revisione significativa delle stime, il nostro giudizio è "Molto Interessante". Tinexta è stata confermata come un'ottima opportunità di investimento, con un target price di 28,5 euro.